Tout ce que vous apprendrez dans Montages LBO
25 savoir-faire pour monter un LBO, de la holding de reprise à la sortie de l’investisseur.
Comprendre le LBO
- Expliquer ce qu’est un rachat par effet de levier
- Identifier les acteurs : fonds, prêteurs, management, cédant
- Distinguer les effets de levier financier, fiscal et juridique
- Reconnaître une entreprise qui se prête au LBO
- Relier le remboursement de la dette au cash de la cible
Structurer le montage
- Construire la holding de reprise
- Doser fonds propres et quasi-fonds propres
- Relier le prix d’acquisition à son financement
- Dessiner le schéma d’un montage type
- Équilibrer les apports entre investisseurs et prêteurs
Financer par la dette
- Choisir entre dette senior, mezzanine et unitranche
- Dimensionner la dette d’acquisition
- Négocier covenants et sûretés
- Tester le montage avec des scénarios de stress
- Anticiper les ratios que les prêteurs vont tester
Calculer le retour de l’investisseur
- Calculer le TRI et le multiple d’investissement
- Identifier les leviers de création de valeur
- Construire des scénarios de sortie
- Bâtir un modèle LBO simplifié
- Lire la sensibilité du retour au prix de sortie
Associer le management
- Concevoir un management package
- Organiser le pacte d’associés et la gouvernance
- Éviter les erreurs qui font échouer un LBO
- Aligner les intérêts des investisseurs, des prêteurs et du management
- Valider ses acquis sur un montage complet
Du rachat à la sortie
Une seule règle : un bon LBO se rembourse avec le cash de la cible, pas avec l’espoir d’une revente.
Ce qu’il faut pour commencer
Le cours est de niveau intermédiaire : il suppose de savoir lire des comptes et de connaître les bases de l’évaluation et de la dette.
À qui s’adresse ce cours
un seul cours
Pas pour vous sivous n’avez jamais évalué une entreprise. Commencez plutôt par Réaliser une évaluation d’entreprise →
Les 5 sections, dans l’ordre où vous en aurez besoin
Chaque section tient en 4 leçons de quelques minutes. La première est ouverte dès que vous commencez le cours.
01Comprendre le LBOGratuitLa mécanique d’un rachat par effet de levier, ses acteurs et ses cibles.+
- Ce qu’est un rachat par effet de levier
- Les acteurs : fonds, prêteurs, management, cédant
- Les trois effets de levier
- Quelles entreprises se prêtent au LBO
02Structurer le montageHolding de reprise, fonds propres, prix et schéma d’un montage type.+
- La holding de reprise
- Fonds propres et quasi-fonds propres
- Le prix d’acquisition et son financement
- Le schéma d’un montage type
03Financer par la detteSenior, mezzanine, unitranche : la dette que l’opération peut porter.+
- Dette senior, mezzanine, unitranche
- Dimensionner la dette d’acquisition
- Covenants et sûretés
- Les scénarios de stress
04Le retour de l’investisseurTRI, multiple et scénarios de sortie : ce que l’opération rapporte.+
- TRI et multiple d’investissement
- Les leviers de création de valeur
- Les scénarios de sortie
- Le modèle LBO simplifié
05Associer le managementManagement package, pacte d’associés, gouvernance : aligner les intérêts.+
- Le management package
- Le pacte d’associés et la gouvernance
- Les erreurs qui font échouer un LBO
- Validation des acquis
Vous l’utiliserez au travail avant la fin du cours
- Après la section 2Vous expliquez un montage LBO : la holding de reprise et les trois effets de levier.
- Après la section 3Vous dimensionnez la dette d’acquisition à partir du cash de la cible et des ratios que les prêteurs vont tester.
- Après la section 4Vous modélisez le retour, TRI et multiple, selon plusieurs scénarios de sortie.
- Après la section 5Vous structurez l’équilibre entre investisseurs, prêteurs et management.
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Cette compétence fait partie du parcours certifiant suivant
Rachid ELMAATAOUI
Expert en finance d’entreprise, Rachid ELMAATAOUI cumule 30 ans d’expertise en haute finance. Il a conçu ce cours pour démonter un LBO pièce par pièce : la holding, la dette que la cible peut porter, le retour de l’investisseur et l’alignement du management.
Fondateur de XELANC, l’école de formation en ligne de Financité Institute Group, il construit des parcours métiers certifiants pour les professionnels de la banque et de la finance.
Pas besoin de travailler dans un fonds. Savoir lire des comptes suffit.
- Chaque leçon dure environ 4 minutes, une idée à la fois.
- Chaque mécanisme s’appuie sur un montage chiffré, pas sur des formules abstraites.
- Le cours compte pour un parcours certifiant, celui d’Investment Banker.
Un fonds rachète une entreprise 50 M€ avec 20 M€ de fonds propres et 30 M€ de dette. Cinq ans plus tard, la moitié de la dette est remboursée par le cash de la cible et l’entreprise se revend 75 M€ : le fonds récupère 60 M€, soit un multiple de 3 et un TRI d’environ 25 %. Le cours coûte 39 €, une fois.
Ce que l’on nous demande avant de commencer
Combien de temps faut-il ?
Environ 1 h 20 de vidéo, en 20 leçons d’environ 4 minutes. À 20 minutes par jour, le cours se termine en 4 jours. Rien n’est en direct : vous avancez à votre rythme.
Quel niveau faut-il ?
Un niveau intermédiaire : savoir lire des comptes, connaître le fonctionnement d’un crédit et avoir des notions d’évaluation. Si l’évaluation vous est encore étrangère, commencez par le cours « Réaliser une évaluation d’entreprise ».
Qu’est-ce qui est gratuit ?
Votre accès gratuit ouvre la première section, sans carte bancaire. Le cours complet est à 39 €, ou inclus dans l’abonnement avec tous les cours XELANC.
Ce cours compte-t-il pour un certificat ?
Oui. C’est une brique du parcours certifiant « Investment Banker », avec la carrière en banque d’affaires, l’évaluation d’entreprise, les grandes décisions financières et les fusions-acquisitions.
Le cours vaut-il pour une reprise de PME ?
Oui. La mécanique est la même pour un grand fonds et pour un repreneur : une holding, une dette remboursée par le cash de la cible et un management associé au résultat ; seules les tailles changent.
J’ai déjà commencé des cours en ligne sans les finir. Pourquoi celui-ci est différent ?
Les leçons sont courtes et ne traitent qu’une idée. Chaque section démonte une pièce du montage, et votre espace vous montre toujours la leçon suivante.
Je manque de temps.
Une leçon tient dans une pause café. Rien n’expire : arrêtez-vous une semaine, vous reprenez exactement où vous en étiez.
Comment accéder au cours ?
Cliquez sur « Commencer gratuitement » et indiquez votre prénom et votre e-mail : vous arrivez dans votre espace XELANC et la première leçon s’ouvre tout de suite. Pour le cours complet, choisissez « Acheter ».
